市值跌破万亿美金后:苹果生态的“三驾马车”,能否平稳踏过“后iPhone时代”?

更新日期:2019-04-22
投中集团


文 | 柴佳音

来源 | 投中网


全球市值最高的苹果,又一次刷新了年度业绩,却拉低了投资人的预期。


北京时间11月2日,苹果连续第四财季创下营收和利润纪录,并实现有史以来最好的年度业绩。苹果报告称,在截至9月29日的第四财季中,其第四财季营收为629.00亿美元,同比增长20%;净利141.25亿美元,同比增长32%。而其中最主要的原因为“iPhone价格的上升和应用商店销售的强劲”。


就整个财年而言,尽管全球范围内iPhone销量增长不到1%,但更高的价格帮助苹果实现了创纪录的2656亿美元收入,较2015财年的上次高点上升14%。而如今,苹果已经开始将iPhone的涨价策略推广至其他设备。自9月份以来,苹果已将新款智能手表、Mac电脑和iPad的价格提高了20%以上。


这便是“商人”库克对当下及未来苹果产品所赋予的最核心的盈利逻辑。


在服务方面,包括应用商店销售、Apple Pay的使用、以及流媒体音乐服务的订购,营收达到创纪录的99.8亿美元,同比增长17%。这一增速要低于前几个季度,但苹果仍在按部就班地推进CEO库克的计划:到2020年服务业务的规模达到500亿美元。


此外,值得注意的是,在全球各地的营业收入中,苹果大中华区营收同比增长16%,创2017年年末以来最慢增速。


然而,库克却不承认中国业务的“衰败”,他在采访中表示:“上个季度,我们的中国业务表现非常强劲。”


对于苹果公司的营收增长速度,以及iPhone销量的增长,他感到满意。


但投资人却不这么认为。


此次财报发布后,虽然苹果公司每股收益和营收均超出华尔街分析师此前预期,但对2019财年财季营收的展望不及预期,导致其盘后股价下跌。


SVA Plumb财富管理公司CEO汤普·普鲁姆(Tom Plumb)表示:“他们说,存在足够的不确定性,因此需要持保守策略。”该公司管理着28亿美元资产,而苹果是其主要持股之一。“他们每个人都关心整体环境、关税、贸易和经济。他们说:不要把期望定得过高。”


当日(北京时间11月2日)凌晨,苹果股价在纳斯达克常规交易中上涨3.36美元,报收于222.22美元,涨幅为1.54%。在随后截至早间6时为止的盘后交易中,苹果股价跌16.45美元,至205.77美元,跌幅达7.4%,市值盘后跌破1万亿美元。

跌破万亿美金后


华盛顿邮报指出,苹果第四财季iPhone出货量低于预期,加上下一财季营收预期疲软,表明长期以来行之有效的商业模式并非万无一失。


但是,其认定的“长期以来行之有效的商业模式”却并非乔布斯的本心。他曾在采访中提到,苹果的核心是软件,只不过为了保证的软件能够配上的硬件,以形成理想中的用户体验,才必须亲自做硬件。


“Mac、iPod和iPhone都只是苹果软件的‘美丽盒子’。”


从财务角度分析看,苹果似乎没那么复杂。“表面上看,与几年前相比,不过就是手机卖到了一万三,iPhone还是核心。只不过每当有新品发布,都会引起果粉对库克的质疑以及对乔布斯的怀念罢了。”智能科技行业分析师提到。


然而,如果仔细分析苹果的软硬件逻辑,乔布斯七年前的论断,至今仍然奏效。“苹果是一家软件公司”,这个核心在库克时代也从来没有被改变过。


一向以软件取胜的苹果,一旦在核心部位失守,同样面临失败——HomePod就是最好的例子。


因此,当iPhone销量不足以支撑华尔街金融家的信心,当市值在万亿美金的边缘摇摇欲坠,未来的苹果,以软件为核心,瞄准了三个想象力巨大的赛道。


首先,是内容服务。iOS系统本身是免费的,但是软件和内容可以收费,更重要的是这些优质服务,可以将用户牢牢绑在自身的生态之中,提高硬件产品的溢价。


目前,苹果已用Apple Music、Apple News、Apple Books、Apple TV Shows构建成了涵盖音乐、新闻、电子书、视频等各方面的内容布局,进一步丰富自己的软件生态。


根据2018秋季苹果发布会的数据,目前苹果一共售出了20亿台iOS设备,这些设备将成为苹果内容最好的载体,帮助这些软件进一步扩张。


其次,是AR眼镜。近几年,苹果收购了数家AR公司,包括8月末刚刚公开“收入囊中”的初创公司Akonia Holographics。Akonia表示,其显示技术允许“薄而透明的智能玻璃镜头显示出鲜艳,全彩,宽视野的图像。”据该公司网站称,该公司拥有200多项与全息系统和材料相关的专利。


“这样的发展路线,完全符合苹果‘构建场景--研发软件--硬件制造’的一贯逻辑,也是最为理想的产品路径。”上述业内分析师分析称。


“其中,构建场景和研发软件是创新的核心基础,一旦能够做到,那么硬件只是最终的呈现结果,它本身的灵魂同样来源于软件。”


最后,是无人驾驶。苹果造车的野心最早在2007年就已可窥探。当时,乔布斯表示,“我们(苹果)有平台去设计好一辆车”。


在过去的多年时间里,库克从未公开承认过进入造车领域。然而,苹果造车却早已经成为一个公开的秘密。


终于,就在苹果公布第四季度财报的前一日,原特斯拉整车研发和制造的副总裁正式更新了领英上的身份信息,职位是苹果Special Projects Group(SPG)的副总裁。


根据领英上的信息可知,苹果SPG名下有将近1200名员工。其中,有300多名来自特斯拉,170多名来自福特。


很明显,SPG就是苹果的汽车业务部门。


几乎可以肯定的是,苹果暂时应该不具备造车的能力,如何构建场景,用软件实现,才是苹果当前最需要解决的问题。


然而,苹果公司一向拥有强大的现金流和独特而完整的生态优势。因此,在福特、特斯拉等众多造车高手的指导下,库克可以动用足够的财力,负担起汽车研发、生产、制造过程中产生的资本消耗。


这样的优势,恐怕特斯拉亦或是国内任何造车新势力都无法企及。

为生态买单


每年iPhone的成本曝光后,都会被一部分人吐槽成本低价格贵。


例如,今年iPhone XS Max的物料成本仅3000多元,但售价却高达万元。中间的差价,一部分自然是苹果的利润,但更大的一部分,是消费者为苹果的系统体验、丰富的软件生态付费。


但并不是每一个智能手机用户都看好所谓的“苹果生态”。在中国,过高的定价一直是苹果最致命的软肋。“中国区售价达到新高,买个小手机竟然要过万,比安卓旗舰三星S9系列贵出将近一倍,这通货膨胀算是彻底跑不赢了。”


“再者说,iPhone XS系列相比于老款也没有感受到很有差别的改变,总体来说感觉惊艳程度低于涨价幅度。”国产机用户刘先生对投中网说道。


因此,虽然库克对如今苹果的造血能力啧啧称赞,对未来的生态规划洋洋得意,但苹果的“中年危机”,是否会始于iPhone不再一骑绝尘,这一切还存在着太多的未知。


作者:柴佳音

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